O prémio de maturidade, ou no termo anglo-saxónico term premium, é o retorno adicional que os investidores exigem por deterem obrigações de longo prazo em comparação com títulos de dívida de curto prazo. Este prémio serve para compensar os investidores pelos riscos associados a horizontes temporais mais longos, como a incerteza nas taxas de juro, inflação e liquidez. 

 

Em 2023 o evento conhecido como “Treasury Tantrum” provocou uma subida significativa das taxas de juro dos EUA entre maio e outubro, fazendo com que o prémio de maturidade voltasse a território positivo. Este fenómeno foi impulsionado por preocupações sobre a situação fiscal dos EUA e pelos anúncios da Reserva Federal norte-americana sobre a redução da compra de títulos. 

 

À medida que nos aproximamos do final de 2024, a situação permanece complexa. As expectativas sobre a inflação, assim como a capacidade por parte da Reserva Federal em mantê-la perto da meta dos 2% são ainda alvo de incerteza. Além disso, o elevado montante de dívida emitida pelos Estados Unidos, bem como as preocupações associadas à liquidez do mercado sugerem que nos próximos meses deveremos continuar a assistir a um aumento do prémio de maturidade.



Fonte: Bloomberg / DWM

Autor: Direção de Wealth Management (DWM)