O gráfico desta semana mostra a evolução do PCE – Personal Consumption Expenditure – nas últimas 2 décadas. Este índice é um dos principais indicadores utilizados pela FED para aferir a evolução dos preços na economia americana. Em destaque fica a queda acentuada na variação percentual anual desde o pico, em meados de 2022, refletindo, a desaceleração da inflação após a pandemia. Essa tendência de queda ao longo de 2023 pode ser atribuída a vários fatores, como a política monetária restritiva seguida pela Reserva Federal, o alívio das restrições nas cadeias de fornecimento e a estabilização dos preços da energia após os choques iniciais causados pela crise geopolítica na Europa de leste.
 
No entanto, o recente movimento de nova aceleração da inflação sugere que a partir daqui a queda da taxa de inflação será mais difícil. Esse movimento reflete a resiliência da procura por parte dos consumidores, especialmente no setor de serviços, juntamente com as pressões salariais persistentes no mercado de trabalho. Além disso, a estabilização ou leve subida dos preços da energia e das commodities está também a contribuir para este ressurgimento da inflação.
 
Embora a inflação esteja claramente abaixo dos níveis mais altos registados em meados de 2022, esta ainda permanece acima dos patamares anteriores à pandemia, evidenciando os desafios que a FED enfrenta. Neste sentido, a FED poderá retardar novos cortes das taxas de juro para perceber melhor se este movimento no PCE é apenas um percalço ou uma mudança de regime. 



Fonte: Bloomberg, 02.12.2024

Autor: Direção de Wealth Management (DWM)