Investimento
15 de Abril, 2024

Chart of the week - Correlação ou novo regime

A evolução do rácio cobre-ouro é considerada por muitos investidores como um importante barómetro do sentimento do mercado. Este rácio ilustra a interação entre um metal intensivamente usado na indústria e sensível à atividade económica, o cobre, e o metal procurado em tempos de incerteza económica, o ouro. 

Na ausência de choques macroeconómicos significativos, o rácio cobre-ouro tende a estar fortemente correlacionado com a taxa de juro norte-americana a 10 anos. Historicamente, quando surgem divergências entre ambos, é a taxa de juro que tende a seguir a direção apontada pelo rácio. 

Desde 2022 temos observado uma clara divergência entre a taxa de juro a 10 anos dos EUA e o rácio cobre-ouro. Esta é uma ocorrência invulgar dada a forte correlação histórica entre ambos os indicadores. Assim, não seria surpreendente se até ao final de 2024, assistíssemos a um recuo significativo da taxa de juro a 10 anos dos EUA.

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Fonte: Bloomberg / DWM

Autor: Direção de Wealth Management (DWM)

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