No gráfico desta semana analisamos o desempenho desde o início do ano de dois ETFs, o ICLN, a branco, que representa um conjunto de empresas globais do setor das energias limpas, e o VDE, a azul, que representa empresas americanas a operar no setor dos combustíveis fósseis. 

O ICLN tem vindo a apresentar uma forte tendência ascendente, principalmente a partir de meados de abril, tendo subido quase 23% desde o início do ano. Este comportamento, um pouco inesperado, devido à ascensão de Trump ao poder, deve-se ao apoio contínuo dos governos à transição energética e ao enquadramento favorável regulatório na Europa e China. Adicionalmente, é visto pelos investidores e analistas como um setor de forte crescimento a longo prazo.

O VDE, por sua vez, está a apresentar um crescimento bastante mais modesto, tendo crescido apenas 2% desde o início do ano. Este desempenho pode ser explicado por vários fatores. O cartel OPEC+ anunciou que vai aumentar significativamente a produção de petróleo a partir de agosto com o objetivo de recuperar a sua cota de mercado. Esta decisão já está incorporada nas expectativas dos agentes económicos, pressionando em baixa os preços do petróleo. As empresas que compõe o VDE sofrem diretamente quando o preço do petróleo baixa, com pressão nas margens operacionais, levando ao encerramento de algumas plataformas com custos operacionais mais elevados.

Há um ambiente favorável à transição energética, principalmente devido ao forte suporte político e regulatório. Já os combustíveis fósseis sofrem com excesso estrutural de oferta.

Em suma, enquanto as renováveis contam com um contexto mais favorável, o que tem levado a atrair crescentes fluxos de capital, o setor fóssil enfrenta um período difícil. Os conflitos no Médio Oriente ou as políticas de Donald Trump podem baralhar as cartas, mas no imediato a balança está a pender para o lado das energias limpas.



Fonte: Bloomberg

Autor: Direção de Wealth Management (DWM)