Esta semana destacamos um gráfico que mostra a evolução das reservas de ouro detidas pelos bancos centrais em comparação com as posições em obrigações do Tesouro norte-americano. Os dados revelam uma tendência clara e consistente desde 2021, uma redução gradual da exposição à dívida soberana dos EUA, acompanhada por um aumento significativo das reservas em ouro, culminando em 2025 com uma inversão histórica das ponderações relativas.

 

Os títulos do Tesouro dos EUA foram considerados durante décadas o ativo de referência para a gestão de reservas internacionais. No entanto, o panorama mudou, e o ouro tradicionalmente um ativo de refúgio em contextos de incerteza geopolítica e financeira, voltou a ganhar destaque como ativo de segurança. 

 

Para investidores institucionais, esta dinâmica reforça a importância de repensar o papel do ouro nas carteiras estratégicas, não apenas como instrumento tático de cobertura, mas como componente estrutural de diversificação num sistema financeiro cada vez mais multipolar.