A comparação entre Bitcoin e ouro nos últimos dez anos tornou-se uma das narrativas centrais dos mercados financeiros. De um lado, o ouro — reserva de valor milenar e ativo clássico de proteção em períodos de incerteza. Do outro, a Bitcoin — ativo digital escasso que emergiu como alternativa disruptiva ao sistema financeiro tradicional.

Na última década o valor da Bitcoin passou de algumas centenas de dólares para dezenas de milhares, acumulando retornos superiores a 20.000%, dependendo da janela analisada. Já o ouro evoluiu de cerca de 1.100–1.200 dólares por onça para a região dos 5.000–5.100 dólares, acumulando uma valorização próxima de 250% a 350%. A diferença de magnitude é clara: em termos absolutos, a Bitcoin foi amplamente superior. No entanto, essa performance veio acompanhada de volatilidade extrema, com quedas superiores a 70% em ciclos anteriores, enquanto o ouro manteve uma trajetória muito mais estável.

Nas últimas semanas, essa diferença de comportamento voltou a ficar evidente. A Bitcoin sofreu uma queda abrupta, recuando de níveis acima de 90.000 dólares para a região dos 70.000 dólares, corrigindo de forma significativa após o forte rali de 2025. O movimento refletiu liquidações de posições alavancadas, redução de apetite por risco e um ambiente macro menos favorável a ativos voláteis.

A principal lição da última década permanece atual: retorno e risco caminham juntos. A Bitcoin oferece assimetria de ganhos e potencial de valorização elevado, mas exige elevada tolerância à volatilidade. O ouro, por sua vez, tende a entregar menor retorno, porém com maior previsibilidade e função clara de preservação de capital. A escolha — ou combinação — entre ambos depende do perfil do investidor, horizonte temporal e estratégia de alocação.



Fonte: Bloomberg

Autor: Direção de Wealth Management (DWM)