Esta semana vamos acompanhar a divulgação dos índices PMI da S&P Global, um dos principais barómetros da confiança empresarial e da atividade económica global. Os dados assumem especial relevância numa fase em que a divergência entre os Estados Unidos e a Zona Euro continua a acentuar-se, influenciando as expectativas de política monetária e o comportamento dos mercados financeiros.

 

A atividade económica nos Estados Unidos tem demonstrado uma resiliência notável, sobretudo no setor industrial. O PMI Industrial atingiu recentemente os 55,1 pontos, o nível mais elevado dos últimos quatro anos, refletindo a solidez das encomendas domésticas e a capacidade de resistência da indústria norte-americana. Embora o mercado antecipe uma ligeira moderação na próxima leitura, a atividade continua claramente em território expansionista. O setor dos serviços mantém-se igualmente acima dos 50 pontos, sugerindo que a economia norte-americana continua a crescer apesar das incertezas geopolíticas e comerciais. 

 

Na Zona Euro, o cenário permanece mais desafiante. O PMI Composto continua abaixo dos 50 pontos, sinalizando contração da atividade privada, enquanto o setor dos serviços permanece sob pressão, refletindo o impacto prolongado da inflação sobre o consumo e a procura interna. Apesar de alguns sinais de estabilização na indústria, a recuperação económica europeia continua frágil, justificando a postura mais acomodatícia do Banco Central Europeu. O índice IFO alemão será particularmente importante para avaliar se a maior economia europeia começa a dar sinais mais consistentes de recuperação.

 

Se os indicadores confirmarem esta divergência entre uma economia norte-americana resiliente e uma Europa ainda fragilizada, o impacto poderá ser visível no mercado cambial, com o dólar a manter vantagem relativa face ao euro. Os PMI desta semana poderão, assim, representar um importante teste à narrativa dominante dos mercados: crescimento robusto nos Estados Unidos versus recuperação lenta e desigual na Zona Euro.



Fonte: European Central Bank (ECB) / Institute for Supply Management (ISM)

Autor: Direção de Wealth Management (DWM)