Esta semana destacamos um gráfico que mostra a evolução das reservas estratégicas de Petróleo dos EUA (Strategic Petroleum Reserve – SPR ) que se encontram em mínimos de quatro décadas, refletindo um período prolongado de utilização das reservas para mitigar a pressão sobre os preços dos combustíveis e atenuar o impacto de choques na oferta energética.

A redução acentuada observada desde 2020 evidencia uma utilização intensiva deste instrumento de política energética, deixando uma margem significativamente mais reduzida para responder a futuras disrupções no fornecimento.

Esta evolução traduz-se num enfraquecimento da segurança energética do país e representa um fator de risco estrutural para o equilíbrio da oferta global de petróleo. Num contexto de persistente instabilidade geopolítica e investimento ainda limitado em nova produção, níveis historicamente baixos das reservas estratégicas aumentam a vulnerabilidade dos preços do crude a choques inesperados.

A eventual necessidade de reconstituição da SPR poderá, adicionalmente, criar uma fonte estrutural de procura por parte do Governo norte-americano nos próximos anos, contribuindo para sustentar os preços do petróleo, sobretudo em períodos de menor oferta. Para os investidores, esta dinâmica reforça a relevância de monitorizar a evolução das políticas energéticas dos EUA e a gestão das reservas estratégicas, dado o seu potencial impacto nas expectativas de inflação, na trajetória das taxas de juro e no desempenho do setor energético e das matérias-primas.